长江商报音问 ●长江商报记者 徐佳
鼓舞吸并B股上市公司杭汽轮B（200771.SZ），海联讯（300277.SZ）的重组决策出炉。
11月10日晚间，海联讯发布重组预案。海联讯以刊行A股股票神色换股摄取清除杭汽轮，换股摄取清除完成后，杭汽轮将阻隔上市并刊出法东谈主资历。这次来往中，海联讯的换股价钱为9.56元/股，相较于杭汽轮停牌前一来夙昔收盘价溢价34.46%。
长江商报记者肃肃到，这次来往为成本阛阓上萧索的“A吃B”，推行上是杭州国资主导下的财富整合，且关于海联讯而言，吸并杭汽轮为“蛇吞象”。来往完成之后，海联讯将酿成工业透平机械业务为主、电力信息化业务为辅的双业务样式。
数据显露，2024年前三季度，海联讯完毕生意收入1.31亿元，净利润和扣非净利润辨认为451.91万元、-253.87万元。同期，杭汽轮则完毕生意收入42.63亿元、净利润1.9亿元和扣非净利润1.04亿元。
限度2024年9月末，杭汽轮的财富总和和净财富辨认是海联讯的24.87倍、17.85倍。
由于杭汽轮的业务限度宏大于海联讯，这次来往也组成重组上市，即杭汽轮将借谈海联讯，从B股改革为A股上市。
杭州国资主导下的“A吃B”
把柄重组预案，海联讯以刊行A股股票神色换股摄取清除杭汽轮，即海联讯向杭汽轮的整体换股股东刊行A股股票，交换该等股东所捏有的杭汽轮股票。
本次换股摄取清除完成后，杭汽轮将阻隔上市并刊出法东谈主资历，海联讯将承继及接续杭汽轮的一皆财富、欠债、业务、东谈主员、公约偏激他一切权益与义务。海联讯因本次换股摄取清除所刊行的A股股票将恳求在深交所创业板上市运动。
本次换股摄取清除中，海联讯的换股价钱细目为9.56元/股，而杭汽轮订价基准日前20个来夙昔股票来往均价为7.77港元/股，且停牌前一来夙昔的股价折合东谈主民币为7.11元/股，因此海联讯的换股价钱在此基础上溢价34.46%。
长江商报记者肃肃到，这次重组推行上是杭州国资主导下的财富整合。2020年5月，杭州市金融投资集团成为海联讯控股股东，杭州市东谈主民政府成为公司实控东谈主。本年2月，杭州市金融投资集团将其所捏海联讯一皆股份9983万股（占海联讯总股本的29.8%）无偿划转给杭州成本，杭州成本成为海联讯的控股股东，公司实控东谈主不变。
而杭汽轮的控股股东为汽轮控股，蜿蜒控股股东为杭州成本，推行限度东谈主为杭州市国资委。
当今，海联讯、杭汽轮的总股天职别为3.35亿股、11.75亿股，若不酌量清除两边后续可能的除权除息等影响，按照本次换股比例1:1计较，海联讯为本次换股摄取清除刊行的股份数目系数为11.75亿股。
不酌量收购请求权、现款接管权行权影响，本次换股摄取清除完成后，汽轮控股捏有存续公司45.68%股份，为存续公司的径直控股股东，杭州成本径直捏有存续公司6.61%股份，并通过汽轮控股系数限度存续公司52.29%股份，为存续公司的蜿蜒控股股东。杭州市国资委系数限度存续公司52.29%股份，为存续公司的推行限度东谈主。
海联讯默示，这次来往有助于完善国有上市公司产业布局，普及财富质料和运营恶果，完毕国有财富保值升值。
杭汽轮财富总和为海联讯24倍
不单是是成本阛阓上萧索的“A吃B”，关于海联讯而言，清除杭汽轮称得上“蛇吞象”式来往。
贵府显露，杭汽轮B股于1998年在深交所上市，公开召募资金1.71亿港元。由于我国B股阛阓融资功能受限，杭汽轮上市后一直无法通过成本阛阓融资。同期，杭汽轮B股股票流动性较弱、股票估值较A股同业业上市公司存在较大抑价。
停牌前，10月25日收盘，杭汽轮B股市值为96亿港元，市盈率19.99倍，海联讯A股市值40.27亿元，市盈率达到482.91倍。
值得一提的是，看成一家从事电力信息化系统集成业务的企业，海联讯于2011年在创业板上市。上市仅两年，海联讯就因财务作秀被证监会罚金822万元。尔后多年，海联讯事迹低迷。杭州国资入主之后，海联讯的事迹进展也并不隆起。
数据显露，2020年至2023年，海联讯辨认完毕生意收入3.19亿元、2.34亿元、2.42亿元、2.13亿元，净利润2491.89万元、1428.15万元、1031.07万元、1080.93万元，扣非净利润1682.3万元、1030.36万元、790.44万元、-61.29万元。
2024年前三季度，海联讯完毕生意收入1.31亿元，同比增长36.17%；净利润和扣非净利润辨认为451.91万元、-253.87万元，同比减少35.35%、139.29%。
相干于海联讯而言，杭汽轮的盈利身手要强得多。2023年和2024年前三季度，杭汽轮辨认完毕生意收入59.24亿元、42.63亿元，同比增长7.35%、9.49%；净利润5.18亿元、1.9亿元，同比减少0.9%、30.84%；扣非净利润3.62亿元、1.04亿元，同比减少4.72%、47.7%。
限度2024年9月末，杭汽轮、海联讯的财富总和辨认为170.88亿元、6.87亿元，净财富辨认为89.94亿元、5.04亿元，二者之间出入24.87倍、17.85倍。
而摄取清除杭汽轮之后，海联讯将酿成工业透平机械业务为主、电力信息化业务为辅的双业务样式。由于杭汽轮有关财务数据占海联讯相应财务数据的比例均朝上100%，这次来往将组成重组上市。这也意味着，杭汽轮将借谈海联讯，从B股改革为A股上市。
海联讯称，本次来往有益于经管杭汽轮遥远以来的历史留传问题，拓宽融资渠谈。在日益热烈的阛阓竞争下，海联讯事迹增长面对瓶颈，亟需寻求转型升级。本次来往完成后，在工业透平机械业务及电力信息化业务皆头并进的情况下，存续公司的中枢竞争力及捏续盈利身手将进一步获得加强。
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