步入年末，各券商接踵发布研报对来岁经济方位及股市进行瞻望。近日，海通证券、光大证券等多家券商发布了2025年年度宏不雅、策略瞻望论述。

关于2025年，券商深广合计，战略暖风有望抓续，中国经济仍有较大增长后劲，A股有望延续上行趋势。竖立干线上，券商深广看好科技成长及红利金钱，此外并购、市值处理等主题标的东说念主气较高。

战略暖风有望抓续

关于来岁的宏不雅方位，券商首席经济学家深广合计，中国中恒久经济仍有很大后劲，战略暖风有望抓续，看好黄金及职权金钱的结构性契机等。

海通证券宏不雅首席分析师梁中华暗示，瞻望2025年，宏不雅环境复杂多变，尤其是外部不笃定身分或仍较大。面临压力，推测国内战略会陆续逆水行舟，积极发力。推测2025年我国国内坐蓐总值(GDP)增长指标有望定在5%傍边。我国中恒久经济有很大后劲，但短期需要提振需求。

在金钱竖立方面，梁中华合计，特朗普经济战略一朝落地，好意思债利率或有进一步上行压力，好意思股波动也可能加大。从相对经济变化看，好意思元指数或仍然偏强，欧元、日元等货币或偏弱。行家百年变局陆续演绎，中恒久存眷黄金和类货币金钱。

光大证券首席经济学家高瑞东合计，2025年，好意思国经济或将“软着陆”、通胀重燃、降息节律偏缓；中国经济或将加速校正、重启轮回、走出低通胀。

在大类金钱竖立方面，高瑞东合计，A股或将参加慢牛行情，A股估值已缔造至粗浅区间，后续取决于战略力度能否安妥乃至超出商场预期、经济数据能否好转、企业盈利能否缔造。债市方面，充裕的流动性仍将抓续利多债市，偏弱的实体融资需求则可能旯旮好转，放大利率波动风险。黄金则长牛在途，机遇大于风险。

华创证券首席经济学家牛播坤在最新研报中，给出了2025年一致性预期以外概率较高的景象预测。包括好意思联储重启加息，中国出口将在2025年再一次超预期，地产战略仍需陆续探路等九个方面。

A股有望延续上行趋势

关于A股，多半券商合计，2025年A股有望延续上行趋势。

海通证券策略首席分析师吴信坤合计，瞻望2025年，住户及长线机构竖立力量将鼓吹资金面改善，增量战略落地鼓吹宏不雅、微不雅基本面改善，A股延续上行趋势。

光大证券策略首席分析师张宇生合计，2025年牛市在途。推测2025年A股盈利增速将缔造至10%以上，战略的抓续撑抓以及赢利效应带来的资金流入有望进一步提高商场估值，A股指数泄漏仍然值得期待。改日的中央经济责任会议及经济数据值得存眷，2024年12月与2025年3月或将是商场行情演绎的蹙迫时期节点，一季度之后存眷经济与盈利的骨子缔造程度。

开源证券策略首席分析师韦冀星暗示，2025年国内要素蹙迫性将大于国际要素，股市将参加慢牛的第二阶段，绩优订价回来，无需过分恐高。

中金公司首席策略分析师李求索则暗示，商场中期底部可能在2024年已出现，2025年投资者风险偏好将好于2024年，结构性契机将加多。

券商看好科技成长

及红利金钱

关于2025年的竖立干线，券商深广看好科技成长板块及红利金钱。还有一些分析师看好并购、市值处理等主题标的。

吴信坤合计，2025年，股市中期行业干线将办法，扎眼战略和时期双厚利好下的科技制造、兼具供需上风的中高端制造，此外存眷并购重组受益范畴及红利金钱。

韦冀星提出，要点存眷科技成长范畴，如半导体、信创、军工、高端装备等；以及受益于战略撑抓和虚耗复苏的行业，如家电、轻工、汽车、食物饮料等。同期，牢固高股息金钱和周期行业也值得存眷。

华西证券商榷所副长处李立峰则看好券商和“新质牛”中枢金钱，如AI(东说念主工智能)+、低空经济等。

光大证券推测，2025年，商场作风将在平衡与成长间舞动。行业竖立上，提出存眷盈利缔造及高风险偏好品种两条干线。其中，盈利缔造干线要点存眷内需偏虚耗标的，如食物饮料、医药生物、社会劳动等；高风险偏好品种干线存眷高贝塔行业补涨(医药、食物饮料、基础化工、有色等)、高盈利预期行业(TMT(科技、媒体和通讯)、军工等)及主题投资(战略撑抓类主题，如并购重组、市值处理；科技类主题，如AI产业链、自主可控)三大标的。