本轮好意思股牛市仍是参预第三年，三大股指上周携手创下历史新高，华尔街激烈庆祝特朗普重返白宫。

从历史上看，股指仍有可能在本年剩余时辰不时攀升。但是不乏严慎的商场不雅点，称好意思债收益率和过高的估值依然是挑战行情能否走得更远的重要，同期下一届好意思国政府政策不敬佩性的潜在迎风也落魄刻毒。

好意思股牛市能延续多久（开头：新华社图）

历史数据预示行情出路

历史统计标明，大选年投票日之后股指同样会小幅高涨。谈琼斯商场数据显现，自1928年以来，标普500指数在投票日和一年中的终末一个交游日之间的平均文告率为1.2%，高涨概率为62.5%。与此同期，纳指在此时刻平均高涨1.5%，而谈指的平均文告率为1.8%。

花旗策略师威勒（Dirk Willer）以为，标普500指数在年底前看起来有可以的契机，季节性成分仍然复古着股市。“咱们发现，标普500指数在1月至10月出现大幅文告的年份同样会在11月至12月出现强盛的文告，在选举年亦然如斯。”

野村证券跨财富策略师迈克埃利戈特（Charlie McElligott）指出另一个可能有助于鼓吹股市走高的成分——“波动性崩溃”可能会诱导熟习的机构交游员重返商场。华尔街最主要的波动性认识芝加哥期权交游所张皇指数（VIX）上周大跌1/3，当股市高涨时，该认识往往会着落。

摩根士丹利明星分析师、好意思股策略师威尔逊（Mike Wilson）此前预计，标普500指数可能会在年底前不时攀升至6100点，因为投资者在好意思国总统大选后松语气，何况年底将出现“错失怯怯”(FOMO)的心绪。

好意思股历史牛市周期统计（贵寓开头：Evercore ISI）

看成现在华尔街最大多头，投行照顾公司Evercore ISI Research预计，标普500指数在冲突年内6000点标的后，2025年中期达到6600点。该机构股票、繁衍品和量化计策团队高等董事总司理伊曼纽尔（Julian Emanuel）在客户讲解中暗示，现时的牛市“仍然处于婴儿阶段”。在夙昔十年中，标普500指数在总共牛市周期中的平均涨幅为152%，而2022年10月运转确现时牛市周期的涨幅为65%。与此同期，在夙昔的一个世纪里，牛市平均捏续卓越50个月，但现在的牛市只捏续了25个月。

伊曼纽尔暗示，特朗普的顺利以及共和党在国会的上风可能会生长华盛顿磨蹭管理的政策预期，并进一步推高股市。字据好意思国媒体的最新预测，在得手拿下策动院后，共和党距离证据众议院大宗席位仍是目下之遥。

潜在风险在那里

约束上升的国债收益率让一些商场东谈主士越来越病笃。他们惦记，债券商场日益加重的抛售可能很快传导到股市，因为收益率大涨往往会激励抛盘，尤其是当标普500指数等基准指数估值水平居高不下的情况下。

谈琼斯商场数据显现，自9月16日好意思联储前次会议前一天波及52周低点以来，基准10年期好意思债收益率已高涨卓越80个基点。互联网券商Tastytrade总裁基纳汉（JJ Kinahan）在电子邮件挑剔中暗示：“天然股市强盛走势将引起浮浅蔼然，但利率的走向是我在翌日几周将重时势切的。”他训诫称，收益率上升可能会使公司为其运营和股票回购融资的成本更高，而股票回购有助于看护现阶段商场走势。

滑铁卢成本投资组合司理莫尔顿（Logan Moulton）以为，天然到现在为止，收益率上升对股市莫得太大影响，但这种情况可能很快就会转变。

他以为，这可能取决于特朗普若何施行他的政策议程，以及共和党东谈主能否锁定众议院的逼迫权。跟着特朗普将重返白宫，外界蔼然其关税和减税的竞选应许可能会激励通货扩展。

“特朗普的政策在短期内可能对经济增长成心，但关税对通货扩展有什么影响？”莫尔顿暗示，揣摸通胀预期的一个重要认识，即10年盈亏均衡通胀率高洁幅上升，这为价钱压力担忧提供了进一步依据。

第一财经记者适应到，华尔街正在速即研讨好意思联储翌日政策的预测。巴克莱银行首席好意思国经济学家吉安诺尼（Marc Giannoni）上周上调来岁的通胀预期，下调经济增速瞻望，并以为好意思联储将在2025年降息两次，大幅低于此前预估。

在好意思联储上周议息会议后，高盛首席经济学家哈都乌斯（Jan Hatzius）在客户讲解中写谈，好意思联储可能但愿在行为上愈加严慎。该机构预测，好意思联储在3月之前的每次会议上各降息25个基点，然后在6月好像9月提前兑现本轮宽松周期。

经济出路的不敬佩性和好意思联储宽松空间压缩风险可能对风险偏好形成严重冲击。基金公司Unlimited Funds首席投资官、桥水基金前高管埃利奥特（Bob Elliott）提醒投资者适应风险，“同样好意思联储磨蹭货币政策和扩张性财政政策相联结，是好意思国经济的竣工配方，但是落魄刻毒的是，特朗普的宏不雅政策可能引起通货扩展，如若加上更大的财政赤字，对翌日的经济增长来说不是一个很好的组合。”